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5月29日，红板科技报101.89元，市值768亿元，叶森然家眷抓股市值一举破损635亿元。9年前，他以2.5亿港元从协鑫新动力手中回购了这块PCB业务；而彼时聘请拥抱光伏的协鑫，市值已跌落至不及17亿港元。
5月29日，红板科技股价收于101.89元/股，较4月8日17.7元的刊行价暴涨475.65%，总市值高达768亿元。
这只A股新晋“PCB大牛股”的前身，是叶森然于1992年在港交所上市的森泰集团。2014年2月，协鑫集团旗下保利协鑫动力以14.4亿港元现款收购森泰集团67.99%股权，随后改名为“协鑫新动力”，主营业务转型为光伏电站开导运营。
然则，如今这场老本盛宴却与协鑫系透顶无缘。2017年8月，协鑫新动力以“聚焦光伏业务”为由，将旗下中枢PCB业务（即如今红板科技的主体）以2.5亿港元的价钱打包转售给了叶森然。
以前叶森然以2.5亿港元回购的PCB业务，如今市值贴近768亿元，升值近380倍。叶森然抓有红板科技82.78%的股份，其家眷抓股市值一举破损635亿元。
极具讥笑意味的是，红板科技股价一飞冲天，而当初聘请聚焦光伏的协鑫新动力却深陷行业穷冬。当今，协鑫新动力股价仅为0.95港元，市值已缩水至16.84亿港元。
上市50天翻5倍
5月29日，红板科技收于101.89元/股，近一个月涨超65%，仅有5根阴线。不到2个月，相较于17.7元/股的刊行价，股价已兑现翻5倍。
红板科技股价的爆发式增长，源于PCB赛谈的爆发。据了解，红板科技主业围绕HDI载板，营收占比接近65%，主要来自手机HDI板部分，最高层数可达到26层，内行市占率13%。
此外，近两年，AI兴起，公司尝试切入800G光模块PCB产物链，并推动24层8阶AI管事器印制电路板的研发。
4月9日，公司在互动平台暗示，公司已将共封装光学（CPO）及1.6T光模块纳入中枢政策布局，依托在高速高频、高密度互连（HDI）、高精度阻抗管控等中枢时候积聚，已具备1.6T光模块PCB的研发与批量出产智商，并针对CPO时候见识开展前瞻性研发与工艺储备，有关产物可舒服下一代高速光模块的低损耗、高散热、超精密等严苛条件。
值得严防的是，自2020年起，红板科技政策性布局了IC载板业务，并在2022年兑现量产，成为少数IC载板量产的公司。
风来了，PCB王人在飞，红板也不例外。财报方面，2026年一季度，公司兑现营收9.53亿元，净利润1.24亿元，2025年公司兑现营收36.77亿元，净利润5.4亿元，同比增长152.37%。
盈利智商的显赫擢升，进一步矍铄了公司扩大产能、霸占市集份额的决心。
5月5日，红板科技发布公告称，其全资子公司吉安辉阳以4.19亿元顺利竞得江西志浩电子科技有限公司100%股权。这次收购的最大亮点在于“零周期”获取教育PCB产能，不仅大约快速填补公司短期产能缺口，还能与公司募投的120万平时米HDI技俩变成致密互补。
据江西省龙南市发改委贵寓，江西志浩总投资30亿元，为IC载板、软板以杰出他电路板出产商，曾牵线匡助引入包括总投资百亿元、固定资产投资50亿元的联茂电子等多个PCB要紧技俩。
按照江西志浩30亿元投资建厂成本估算，这次红板科技的收购仅花了1.4折，便拿到了教育产能。
协鑫痛失红板科技
眼看红板科技上市后股价大涨，协鑫系悔之不及。
据了解，红板科技前身系森泰集团，由叶森然创立，1992年森泰集团在香港联交所上市。果然起步始于2005年，叶森然在江西投建PCB产线，2008年一期工场投产。2014年公司顺利兑现二阶、三阶HDI板量产，数年间，公司发展成为江西最大的PCB基地之一。
彼时4G、5G兴起，上游PCB板子无疑是一门好贸易，受制于毛利低、老本开支大的逆境，2014年，森泰以前净利润-0.98亿元，已第三年处在浮亏的逆境，营业利润节节退坡。
就在此时，协鑫系相中了森泰集团的港股壳。
2014年，协鑫集团旗下中枢平台保利协鑫动力发布公告，以14.4亿港元现款收购森泰集团67.99%的控股权。
收购完成后，“森泰集团”认真改名为“协鑫新动力”，转型成为协鑫集团旗下齐集式和散播式新动力系统的投资、运营及开导主体，保利协鑫动力的一谈光伏电站业务也随之分拆注入这家新平台。
跟着2015年协鑫光伏业务的全面入主，原来行动森泰集团中枢的PCB业务与新动力业务之间险些莫得任何协同效应，冉冉被边际化。
2016年底，为了透顶聚焦光伏主业，协鑫新动力决定剥离PCB业务。从2016年财报运行，协鑫新动力的业务组成中已不再包含PCB板块，原来的“自大板”业务一谈被“光伏动力”业务取代。
2017年8月，叶森然以2.5亿港元的价钱从协鑫新动力手中买回了PCB印刷电路板业务子公司森泰VBI的一谈股份，完成了这项中枢资产的额外化。
拿回PCB业务后，叶森然运步履登陆A股老本市集作念准备。2021年8月，公司完成股份制立异并认真改名为红板科技。经由多年的深耕细作，红板科技于2026年4月在A股市集顺利上市。
这个叶森然10年前2.5亿港元买追想的PCB厂，当下市值贴近768亿，升值近380倍，叶森然抓有82.78%份额，叶森然爱妻家眷钞票一举破损635亿元。
当下来看，协鑫系显明错失了一个超等大“金蛋”，年入36亿、百亿市值的金蛋。
波浪、江铜“分羹”
除了操盘手叶森然外，红板科技股价暴涨的背后，还有诸多投资东谈主享受到了老本盛宴。
股东层面，本年3月的IPO政策配售，获配数目前几大机构分辩为：波浪信息、欣旺达全资子公司、红板中枢职工抓股盘算推算、广汽老本旗下股权基金、江西铜业（北京）外洋投资，分辩以17.70元/股的价钱，获配564.97万股、451.98万股、344.63万股、282.37万股及169.49万股。
礼貌5月29日，以上获配公司账面浮盈接近4.7亿元、3.8亿元、3亿元及1.4亿元，多位参与抓股盘算推算的高管赚钱数千万元，赚得盆满钵满。
公司在上市刊行公告中暗示，上述多位配售方与公司经营业务具有政策合营相关或始终合营愿景的大型企业或下属企业。
值得一提的是，这次政策获配数目最多的波浪信息，是红板科技后续掀开管事器PCB市集的一块垫脚石。
凭据两边签署的公约，红板科技与波浪信息将围绕AI硬件、管事器配套所需的PCB有关产物在预研阶段开展时候一样，并为波浪信息提供定制化管事器PCB产物开导管事，盘算推算于2026年下半年，完成有关PCB打样产物的测试、考据。
红板科技与欣旺达的合营始于2012年，后者为红板科技2023年前五大客户，销售额1.43亿元，营收占比超6%，亦然获大比例政策配售方中唯独一个现成的中枢客户。
不得不提江西铜业，江西铜业是红板科技铜箔产物的供应方，这次股权合营，除了时候研发层面助力外，在原料端也树立了深度绑定，起到成本边界的作用。
2023—2025年时刻，江铜旗下江西铜箔位列红板科技第五大供应商，采购额分辩为4320.62万元、6394.27万元和8124.76万元，占一谈采购额的4%—5%。
据了解，另一位政策配售方广汽亦然红板科技潜在客户，两边合营东要围绕汽车PCB、高密度互联密度板HDI产物的研发和导入伸开。
AI期间的造富听说，在红板科技和他的小伙伴身上，演绎得长篇大论。
包袱剪辑 | 张博然
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